在消费领域，尤其是以“经销商模式”为主的企业，经销商的销售额往往与公司业绩紧密相连。为了激励、绑定经销商，A股消费类上市公司开始陆续推出经销商持股计划。

6月26日，定制家具品牌索菲亚(002572.SZ)发布员工持股计划草案，同时亦公布了其经销商持股计划进展。

具体而言，索菲亚此次经销商持股计划拟筹集资金总额上限为1.21亿元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，每位经销商的份额根据实际出资缴款金额确定。持股计划设立后，将全额认购民生证券设立的索菲亚4号资管计划的次级份额。该资管计划的主要投资范围为购买和持有索菲亚股票、固定收益及现金类产品的投资等。

据了解，“经销商专卖店”为索菲亚主要的销售模式。索菲亚表示，为支持持股计划的实施，索菲亚实际控制人之一的柯建生将向该资管计划转让股票的价格为29.6元/股。其中，此次经销商持股计划涉及的标的股票总数量约为1230.51万股，占公司现有股本总额2.79%，累积不超过公司股本总额的5%。

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除了经销商持股计划，索菲亚亦披露了详细的员工持股计划。根据方案，索菲亚员工持股计划参与总人数不超过679人，筹集资金总额上限为1.62亿元。员工持股计划涉及的标的股票总数量约为1222.34万股，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的2.77%。

也就是说，此次索菲亚员工持股计划和经销商持股计划合并涉及的股票数量约占公司总股本的5.56%。

对此，申万宏源分析师周海晨认为，线下门店是索菲亚提供家具定制服务的支点，也是家居体验经济时代重要的实现场所。因此，绑定经销商资源，将保障索菲亚大家居战略的终端执行力。

索菲亚亦在2014年年报中强调了经销商的地位。当年索菲亚实现营业收入23.61亿元，同比增长32.39%；归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比33.51%。“经销商销售仍然是公司的主要销售渠道，原有经销商的努力以及新增经销商驱动了整体销售的增加。”对于业绩增长原因，索菲亚坦言。

事实上，在消费领域中，索菲亚并非首个推出经销商持股计划的上市公司。6月19日，德尔家居(002631.SZ)称将推出经销商持股计划，该次持股计划所持有的股票总数累积不超过公司股本总额的5%。除此之外，老白干酒(600559.SH)、电器公司爱仕达(002403.SZ)在早前也先后将经销商持股计划提上了日程。

“消费类上市公司推行经销商、员工持股，是因为行业竞争日益剧烈，只有通过股权这一‘金手铐’才能够将经销商和员工牢牢掌握在自己手中。股权激励在西方也行之有效，一直以来都被视为上市公司留住人才提升公司整体业绩和竞争力的有效办法。”财经评论家宋清辉对记者分析。但他同时指出这类股权激励行为，若是增发股票将会摊薄现有业绩，或对现有股价造成影响，同时股权激励还涉及费用等相关问题，也会间接影响到股价波动。

（原标题：索菲亚开放经销商和员工持股 “金手铐”是否保障公司业绩？ 记者：陈姿羊）