“我们会积极做好兼并收购”、“尽最快的时间做好泛家居”、“现在一点透支都没有”……

5月7日，在宜华木业(600978)举行的2014年度股东大会上，公司董事长刘绍喜给了到场的股东和机构满满的信心。

宜华木业股票走势图（来源：证券之星）

美国罢工告一段落 海外市场恢复出货

今年以来，宜华木业股价节节上升，累计涨幅高达150%，这吸引了兴业证券(601377)、招商基金、新价值投资、泰康人寿等多家机构来到股东大会一探究竟。十大股东之一的新价值投资抛出了现场第一个问题，对美国港口罢工事件的影响表示关心。

“从去年开始，美国洛杉矶码头罢工持续了半年，导致我们把货拉不进去，租了很多仓库来放货。直至今年2月28日，罢工事件才缓解了。”公司董事长刘绍喜回应说，今年二季度会加大出货力度，出口将恢复正常增长。

2014年，公司出口市场遭遇的突发事件，受公司最大出口地美国西海岸29个港口自2014年7月起长达半年大罢工的影响，家具出货严重受阻，最终导致全年出口增速仅为0.58%。

2015年一季度，美国港口罢工延续，拖累公司出口业务，公司实现营业收入7.82亿元，同比下降17.48%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比下降5.29%。

兴业证券预计，从今年二季度开始公司出口业务恢复正常。公司未来将保持外销业务平稳增长，在巩固美国西部市场份额的基础上，加强客户关系维护及业务拓展，加大力度拓展美国东部市场，进一步拓展非美地区的出口业务。对于新价值提出的计提坏账的疑问，公司财务总监万顺武表示，因为去年压了很多货，基于会计的谨慎性原则，所以计提了6000多万元的费用。

宜华木业董事长刘绍喜

积极做好兼并收购 打造泛家居产业链

股东大会上，机构投资者最关心的问题莫过于公司未来会否进一步兼并收购，从而打造泛家居产业链。

“公司未来依然是围绕家居主业去做，接下来更多渠道渗透到终端客户。包括从设计、渠道、产品方面，为消费者提供更多的解决方案。”公司副董事长、总经理刘壮青表示，愿景是一步一步实现的，每一个板块我们都有团队，包括用并购重组的方式来实现。

刘绍喜进一步说：“宜华走过很多坎坷的道路，现在是往前看，不是走回头路，只要对宜华整体战略有利的企业，值得我们兼并、收购的，我们都会积极做好，实在没办法我们就‘骚扰’，先参股进入。”

的确，2014年宜华木业已经通过兼并收购展开了泛家居的布局。公司以3500万元增资海尔电器旗下沃棣家居获得25%股权，进入线上线下融合的家具个性化定制领域，借力海尔领先的大件商品配送能力和强大的物流网络提升消费体验；以2550万元增资多维尚书家居获得51%股权，快速切入功能性家具这一目前国内相对空白的家居细分领域;2015年，又以6250万元增资上海爱福窝获得25%股权，切入前端在线家装市场。

对于公司的愿景，刘壮青解释称，现在中国家居规模非常大，达到几万亿的规模，但集中度很低，在中国家居市场，目前还没有出现市场占比超过几个点的企业。当然，这块蛋糕吃得越多越好，但我们不会跨下海口说做到市场占有率是多少，我们会尽力做到行业前列。

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员工持股进入建仓期 激励助推公司快速发展

除了兼并收购外，员工持股计划同样是投资者关注的焦点。

根据宜华木业此前的公告，公司拟向公司及下属子公司的部分董事、监事、高级管理人员和员工共120人实施员工持股计划。其中公司董事、监事、高级管理人员8人。持股计划募集资金总额上限为1.1亿元。公告显示，此次员工持股计划将委托兴证证券资产管理有限公司管理，并全额认购兴业证券资产管理有限公司设立的鑫众16号集合计划中的次级份额。鑫众16号集合计划份额上限为3.3亿份，按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额，鑫众16号集合计划主要投资范围为宜华木业股票。

现场有机构问到：“对激励的效果有一个怎样的预期?”刘绍喜对预期不予置评，只回应称，公司是健康的，发展速度很快。

兴业证券分析师的提问更为直接：“现在公司的估值是30多倍市盈率，此前公司的估值一直是15倍左右，目前的估值是否已经透支了员工持股的利好?”对此，刘绍喜强调“一点透支都没有”，30多倍的市盈率依然达不到公司的目标。

《投资快报》记者了解到，年报、季报的窗口期已过，公司于今年1月推出的员工持股计划进入建仓阶段，公司还有两个月的建仓时间。此次员工持股计划覆盖范围广、高管参与度极高，3倍杠杆的资管产品无疑将达到良好的激励效果。

现场互动

机构投资者：我们行业到现在为止还没出过300亿市值的公司，下一步谁是能上千亿市值的公司是我们翘首以盼的事情，接下来能否有资本市场很期待的事情?

董事长刘绍喜：第一步是巩固上下游，我们将尽最快的时间做好泛家居，寻找精英团队慢慢加入宜华，向500亿元、800亿元、1000亿元的目标市值跨越，我们是完全看不起240亿的市值的。宜华展开相关工作优势很足，工厂、渠道、技术、品牌有基础，团队稳定，我们会加快步伐往目标前进。

机构投资者：从泛家居一体化链条来看，公司基本完成闭合，下一步在外延方面的工作方向是什么?对于收购的目标有怎样的考虑?

董事长刘绍喜：首先我们会巩固现在的实木家具业务，中国市场未来会慢慢往实木、高端的方向走。其次会跟海尔进行深度合作，做好定制家具。兼并的方向我们会找“九点半的太阳”去合作。我很希望在终端做到行业的老大，这是我追求的目标。

副董事长刘壮青：对于兼并的方向，公司会从多方面去评估。如果现在规模相对小，要看后期的价值，不会局限于收购公司的规模大小。

机构投资者：网上电商方面，公司跟美乐乐、天猫都有合作，但都不是直接掌控，未来怎样打造垂直平台?

董事长刘绍喜：我们要做到一站式的家装，把泛家居“泛”出去。

副董事长刘壮青：我们是通过第三方平台嫁接实体销售，通过去年的磨合，公司在客户的对接、售后方面积累了很多经验。其实爱福窝是一个垂直平台，现在打造的是一个三维的垂直平台。我们会在多种渠道去拓展，包括电商平台都在接触。

（原标题：宜华木业：积极做好兼并收购 打造泛家居产业链 作者： 李燕娜）